钢铁行业周报钢价上涨库存下降矿价持续疲软

2019年05月15日 来源:

钢铁行业周报:钢价上涨库存下降 矿价持续疲软

关键因素一:现货上涨,期货小幅下跌使得期现价差有所下降

本周国内市场钢价继续上涨,在气温持续回升的带动下近期北方季节性需求明显释放,南下资源量的逐渐减少使得本周华东、中南地区钢价涨幅较大;地域优势也使得西北地区钢价涨幅位居前列。本周期货小幅下跌,期现价差有所下降但依然为正。整体来看,在多种因素共同作用下短期钢价仍将维持窄幅震荡向上的走势。1、从近期公布的宏观数据来看,不排除政府在加大公共财政支出力度的可能性,政府主导相关项目的推进有利于未来需求的进一步上升;2、统计局公布3月日均粗钢产量环比增长3.09%,创3月环比增幅历史次高,说明季节性需求明显释放;3、虽然目前日均粗钢产量以恢复至190万吨以上,但考虑新增产能部分,行业总体产能利用率仍有将大的提升空间;4、宝钢继续平盘开出5月板材价格,表明了主流钢厂对于后市相对谨慎的态度。而虽然大部分钢厂继续上调长材出厂价但涨幅已开始减弱。

关键因素二:国内市场矿价小幅下跌

本周矿石价格延续小幅下跌的态势,其中进口矿持平,国产矿有所下跌。在钢铁产量环比不断增长、钢价稳中有升、进口矿供给释放又略有收缩的情况下,近期矿石价格却持续疲软,部分可能是源于国内矿产能释放较快使得供给增速快于需求所致。

关键因素三:社会库存继续下降,长材降幅较大

本周社会库存继续下降,其中长材降幅较明显:1、在未有出现其他因素干扰的情况下,季节性需求释放带动社会库存继续下降;2、在月初的假日效应以及近期北方地区需求逐步启动的共同影响下,本周长材库存降幅明显放大。

投资建议:关注具备业绩保障且PB较低的公司

本周行业跟随大盘出现一定幅度的上涨但跑输大盘,中期增长困境无法得到有效解决是制约行业股价表现的关键因素。建议关注具备业绩保障且弹性较大的八一钢铁、新兴铸管,PB较低的宝钢股份、华菱钢铁。

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